Die Toevallige Quant

Die toevallige Quant Ernie Chan sê dit was nie deur ontwerp, maar per toeval dat hy beland in die mark. Soos ongelukke gaan, het dit geblyk om 'n gelukkige een wees. 'N teoretiese fisikus deur opleiding, hy is ook dat skaarsste van handelaars wat daarvan hou om openlik te praat oor sy idees eerder as om hulle geheime. Ernie vertel outomatiese Trader Redakteur Adam Cox oor sy navorsing oor gemiddelde terugkeer en momentum strategieë en sy reis van die wetenskap te finansier. Adam: Jy het 'n baie werk gedoen op die vraag of om gemiddelde terugkeer of-tendens strategieë gebruik. Kom ons begin met wat jou huidige navorsing is wat jy vertel. Ernie: Ja. In my eerste boek wat ek is die fokus op die gemiddelde terugkeer strategieë meestal en wat eintlik my fokus op my eie handel asook die strategieë wat ons loop in ons vorige fonds nie. En die rede is dat ek soort van 'n obsessie met Sharpe verhouding. Ek het 'n obsessie met die opwekking van bestendige winste en konsekwentheid in daardie winste. Nou, wat het 'n nadeel. Beteken terugkeer strategieë produseer konsekwent wins en doen produseer hoë Sharpe verhoudings, maar met 'n versteekte nadeel. En die verborge nadeel is die teenwoordigheid van die vet sterte en die uitskieters. Baie mense vergelyk hardloop gemiddelde terugkeer strategieë met die optel van pennies in die voorkant van 'n stoomroller. Die meeste van die tyd wat jy kry diegene pennies maar een keer in 'n rukkie jy loop oor. En dit is my ervaring. Ander mense kan vergelyk wat met die verkoop van opsies. Jy kry premie meeste van die dae, maar een keer in 'n rukkie kry jy wipeouts. Tensy jy natuurlik lê verskeie risikobestuur tegnieke soos stop verliese. Maar stop verlies self is problematies vir gemiddelde terugkeer strategieë omdat a) as jy die handel voorrade daar geen keer aan jou verlies tydens die oornag gaping. Jy kan net werklik doeltreffend te gebruik stop verlies vir forex en termynkontrakte, en selfs diegene markte kan jy nie stop verlies te pas tydens die naweke. So stop verlies het ietwat beperkte voordele, tensy jy die handel intraday. Nog 'n probleem met stop verlies is wat tipies met 'n gemiddelde terugkeer strategie n stop verlies weerspreek jou handel sein. So as die prys laer gaan, is jy veronderstel om meer plaas te koop van die stop nie. So in beginsel 'n stop verlies vir 'n gemiddelde terugkeer strategie moet slegs iewers sodanig dat in die back-toets dit nooit verbreek geplaas. Een keer 'n stop verlies vlak is, nie nagekom in 'n gemiddelde terugkeer strategie, moet jy opgee wat strategie, jy moet nooit weer handel dit. Dit is 'n baie unieke stop verlies wat ons kan lê. Kumulatiewe opbrengste vir 'n Momentum-strategie Hierdie figuur toon profiel van die tipiese kumulatiewe opbrengste vir 'n momentum strategie. Die strategie uitgevoer pragtig tydens die finansiële krisis van 2008-9, die bereiking van 'n hoë watermerk rondom April van 2009. Maar toe die aandelemark begin om te herstel, se prestasie hierdie strategie ook begin met 'n meedoënlose agteruitgang. Dit is 'n verskynsel genaamd "Momentum Crashes", en baie kommoditeit fondse het 'n soortgelyke lot as hierdie strategie. Adam: Met ander woorde, die eenvoudige reël is dat wat ook al jou rug toets toon vir 'n suksesvolle gemiddelde terugkeer strategie, die stop verlies moet buite daardie reeks te wees sodat jy jou eie strategie nie voortydig kanselleer. Jy moet bereid wees om so baie verloor. Ernie: Dit is korrek, ja. As jy die stop verlies buite die laagste prys te plaas in 'n gemiddelde terugkeer terug toets, sodat dit sal nooit verbreek, en as in lewende handel dit oortree, wat feitlik invalidates jou rug toets onmiddellik. 'N Mens moet moed opgee nie. Jou rug toets sê dit moet nooit oortree, so hoe kom in lewende handel dit oortree? Adam: Baie dan hang af van die mate van die rug toets, so in jou ervaring in hierdie strategieë, hoe groot kan 'n verlies potensieel? Ernie: Wel, dit is baie afhanklik van jou eie risiko toleransie en risikotoleransie jou beleggers. Dit is 'n mooi arbitrêre getal. Sommige mense kan duld 10% maksimum drawdown, sodat die stop verlies minder as of gelyk aan 10% moet wees. Ander mense kan duld 50% maksimum drawdown. Goed, dis wonderlik dan moet ons die stop verlies te plaas op 50%. Maar weereens 'n mens moet baie hou in gedagte dat die stop verlies is slegs effektief slegs gedurende mark ure, so as 'n mens met 'n posisie oornag of oor 'n naweek, al die verbintenis is af. Die res van hierdie artikel is slegs beskikbaar vir betalende intekenaars Orc Tbricks outomatiese handel Numerix ontbloot werklike wêreld algoritmiese blootstelling vir gevorderde risiko maatreëls Numerix stel nuwe kwantitatiewe innovasie vir die onderneming se risikobestuur met Las Vegas Monte Carlo en hermonstering tegniek. voortgegaan Sentiment Alpha is 'n belegging bestuur firma wat kwantitatiewe handel strategieë uit sentiment analise tegnieke gekombineer met grootskaalse media data genereer - insluitend bronne soos Twitter, blogs, nuus en uitgesaai. Uitvoerende hoof Jae Hong Kil vertel outomatiese Trader oor fondamente van die maatskappy en sy hoop vir die toekoms. voortgegaan